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麻烦提前? 4个经济衰退指标对经济的影响

发布时间:2017-12-29 09:51:56   发布人:   浏览量:302

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在华尔街2017年的恒星盛宴之后,许多投资者纷纷表示,未来回报远不如近年来所经历的那么激动人心 。

 

金融财经资讯:标准普尔500指数上涨了0.18% ,今年以来涨幅达20%左右,是2013年以来最好的一年,而这一上涨也引发市场被高估的担忧。 通过一次分析,美国股票比欧洲或新兴市场等其他受到关注的市场(这些市场本身并不便宜)更为昂贵,而且基于相对强弱指数或相对强弱指数(RSI),标准普尔指数在22日处于超买水平年份。 RSI是衡量资产价格势头的一个指标。

 

然而,微薄甚至负面收益与经济衰退之间存在差异,有时在技术上被定义为连续两个季度的经济萎缩。 (2017年前三个季度经济增长率平均为2.5% )虽然牛市在2018年可能会出现挣扎 ,而波动率预计将从历史新低水平 反弹 ,但是好消息投资者认为,这样的经济收缩不会似乎在地平线上。

 

富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的投资策略分析师Austin Pickle指出了四个“衰退指标”,可以帮助预测经济是否会走向衰退。 他在一份给客户的报告中写道:“目前,他们都同意,数据显示美国经济衰退并非迫在眉睫。

 

四个指标包括:股票市场,铜价与黄金价格比率,收益率曲线和主要经济指标指数。

 

1)。 集合股票

下面的图表显示了道琼斯工业平均指数(DJIA)衡量的股票如何上涨0.26%,这可以成为衰退的领先指标。 在图表中,绿色尖峰表示同比回报,而灰色表示衰退时期。

 

Wells Fargo Investment Institute提供

Pickle写道:“请注意,在几乎所有的经济衰退之前,或者在几乎所有的经济衰退期间,绿色都会降到零下。 他指出,这个指标有很多“误报”,因为股市的日常波动意味着有很多负市场年份没有经历衰退,但是说这不是投资者应该担心的事情现在。

 

“我们认为近期强劲的股市回报显示美国经济增长将在短期内持续。”


麻烦提前? 4个经济衰退指标对经济的影响 


2)。 铜博士

第二个指标是铜的价格与黄金价格的比率。 铜被视为经济活动的替代品,因为铜被用于各种行业,而黄金通常被视为在经济不确定性时期上涨的避风港投资。 这种金属有时被市场参与者称为铜博士。

 

“这两种金属价格的比例可以作为一个经济体的预警系统。 如果这个比例下降,经济可能会放缓,“皮克尔写道。 虽然这里也有虚惊,“今天铜价对黄金的价格比率已经稳定在扩张范围之内,因为该指标最近同比涨幅超过了40%。”

 

铜价今年迄今涨近30%,而GCZ7黄金涨0.12% ,涨12.6%。


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3)。 屈服曲线变平

根据Pickle金融财经资讯的估计,债券收益率是富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的第三个指标,“迄今为止,在现代历史上是最可靠的”。

 

这个指标表明,当收益率曲线倒转时,可能即将出现衰退,这意味着短期债券收益率高于长期债券收益率。 虽然曲线近期趋于平缓,如下图红色区域所示,仍处于积极区域。

 

Wells Fargo Investment Institute提供

目前,美国2年期国库券TMUBMUSD02Y + 0.21%收益率为1.90%,美国10年期国库券TMUBMUSD10Y -0.07%收益率为2.43%。

 

“这表明经济衰退并不是迫在眉睫,事实上,在短期内(根据这个指标),这是不太可能的,”皮克尔写道,补充说最近的扁平化并不值得关注。 这是“经济周期后期增长预期收窄的结果。 换句话说,平坦化收益率曲线并不意味着即将出现倒转收益率曲线。“


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4)。 会议委员会的主要经济指标

富国银行投资研究所分析的第四个指标是10个指标的加权平均值:谘商会的领先经济指数。 在过去的八次经济衰退之前,这个指数已经跌至零以下,“几乎没有虚惊”。这个指数近来一直在上涨,这表明经济衰退的可能性正在减退,而不是增长。


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当然,虽然经济衰退可能并不迫在眉睫,但没有人期待2017年的平静交易持续下去。

 

波士顿咨询公司(Boston Consulting Group)最近的一项调查显示,53%的受访投资者表示未来两年内会出现下一次经济衰退,而只有18%的受访者表示,这一衰退将持续三年以上。 此外,德意志银行(Deutsche Bank)援助分析师表示,“美国经济将在2020年进入衰退的可能性较高”,理由是美联储政策以及收入和盈利增长放缓的风险。 摩根士丹利也引用“减速增长”的说法,最近写到“2019年经济衰退的可能性正在上升”

 

富国投资研究院金融财经资讯认为,美国经济正进入经济周期的“后期”阶段,这是经济增长放缓,信贷紧缩和盈利压力的一个时期。 这个时期通常会看到周期的高峰,然后是下降。


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值得注意的是,对于许多经济学家来说,经济衰退被定义为整个经济活动的显着下降,并不一定是连续两个季度的收缩, 国家经济研究局被认为是最终的仲裁者。

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