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美国00后年龄渐大,这对美股是有利的。

发布时间:2018-01-16 09:58:05   发布人:   浏览量:153

美国00后年龄渐大,这对美股是有利的。


最后,在经历了多年有关美国退休人员数量增长的经济影响的恐怖故事之后,这是一个好消息。

 

在至少二十年之后,有更多的人进入退休阶段,而不是进入劳动力队伍,浪潮正在转向。 在接下来的二十年里,情况恰恰相反。

 

换句话说,美国的人口结构即将从严峻的逆风转向股市的强劲顺风。

 

对于这一切,我们可以感谢千禧一代,其中包括在20世纪80年代和90年代出生的人。 尽管这一代人并不像臭名昭着的婴儿潮一代那么大,但它仍然足以代表一个强大的经济力量。

 

可以肯定的是,我把重点放在整体经济上,并不意味着每个人的退休前景都是光明的。 事实上,正如近年来经常提到的那样,许多人没有得到足够的储蓄和投资。 股市长期强劲的上涨趋势无法挽救这一位置的退休人员。

 

但即将到来的人口趋势转变对于那些在股市投入了大量退休资金的人来说是个好消息。

 

有多好? 对于一个答案,我转向一个人口指标,研究人员已经发现与股市令人印象深刻的相关性:中年人群与那些在年轻人群体中的比例 - 被称为“我的比例”。 根据大量的学术研究 ,当我们的比例上升时,股市往往表现好于下跌。

 

从附图中可以看出,2016年我国比率见底,并将呈现二十年来的上行趋势。

 

 

该图还显示了对通货膨胀调整标准普尔500 SPX的比率,回到1900年的比率为+ 0.67% 。 内德·戴维斯研究公司(Ned Davis Research)高级国际经济学家亚历杭德拉·格林达尔(Alejandra Grindal)写道,“美国比率”在美国有着相当不错的记录,帮助确定了一些长期牛市和熊市股市的起止。“股市1981年低点, 2000年的高点是我的比例中最成功的一些。

 

为了量化MY比率的纪录,Grindal测量了MY比率和通货膨胀调整后的道琼斯工业平均指数(DJIA)之间的相关性, + 0.89%她发现相关系数为0.71,这个数字相当高。 如果图表的两个数据序列是完全相关的,那么这个系数是1.0,如果没有相关性,则这个系数是0

 

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我的比例不是一个完美的股票市场预测,从2000年以来的这个时期就是一个例子。 毕竟,自那时以来,这一比例稳步下降,今天的股市应该比现在低很多。

 

但格林达尔在接受采访时认为,我们不应该太快地宣布我的比例失败。 例如,如果没有美联储在过去十年中的量化宽松政策,那么今天的股票市场就不是不太可能了。 无论如何,自2000年以来,美国历史上两个最糟糕的熊市已经到来。

 

此外,值得一提的是,即使美联储推动本世纪的股市也远远低于平均水平。 考虑通货膨胀调整后的各种股票市场平均回报率,从2000年初的高点到2016年年底,也就是当我们的比例触及底部时:标准普尔500指数在这一时期的年化实际回报率仅为0.1%,而纳斯达克COMP + 0.68% ,每年产生0.7%的亏损。 根据沃顿商学院的杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)的数据,两个世纪平均通货膨胀调整后的股票回报年率在6%到7%之间。

 

请注意,即使美元比率的预测结果是正确的,它也适用于长期的情况:在1015年的时间内,股票市场应该会更高。 这一比率没有任何能力预测股票市场的短期回旋。 所以这与2030年代股市高得多的股市预测不一致,因为股市一路上要经历一系列的周期性熊市。

 

尽管如此,Grindal指出,人口统计是“可以长期准确预测的少数几个指标之一”。多年来,多头头一次可以停止否定人口指标,并开始吹嘘自己信息。


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