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金融行业资讯:说好的缩表呢?10月美联储资产负债规模竟不减反增

发布时间:2017-10-27 17:44:36   发布人:   浏览量:116

9月21日凌晨,美联储维持联邦基金利率1-1.25%不变,并如市场预期地宣布将在10月开启缩表进程。FOMC声明显示,缩表进程将于今年10月开启,美联储将在10月13日宣布抵押贷款支持证券(MBS)再投资的初始上限,未来的债券组合再投资将根据发行的规模“按比例”分配给各类债券。如今10月进入尾声,许多投资者不禁想问:美联储究竟开始缩表了吗?

金融行业资讯:10月美联储资产负债表规模不减反增助涨股市?


对此,美联储或许早已给出了答案。每周四美联储都会公布每周的资产负债表规模,金十统计显示,从9月27日到10月25日,美联储的资产负债表规模增加了54.56亿美元。其中,仅在10月11日至10月18日这一周,资产负债便增加了103.08亿美元。

此前在6月的TBSEO声明中,美联储曾提出缩表细节:起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元住房贷款抵押证券(MBS),也就是说,在10月份美联储的资产负债表规模本应该缩减100亿美元,但现在却不减反增!

而10月以来,标普500指数从9月2519点一度上涨至2578点,虽然近期有所回调,但有分析认为,10月股票的涨势或许也与美联储的资产负债表规模变动有关联。实际上,金融市场和美联储进行的流动性操作息息相关,自从QE首次推出以来,标普500指数上涨了1546点,其中355点是在QE实施期间增加的。

金融行业资讯:美联储出现“政策性错误”风险极高 投资者须保持谨慎!

为什么10月美联储资产负债表规模不减反增?这从美联储的公开市场操作(OMO)或许能一探究竟。美联储几乎每天都活跃在MBS市场,每天购买的MBS从4亿美元到20亿美元不等。而自从退出QE以来,美联储一直进行这一操作以保持MBS的平衡。很显然,没有迹象表明美联储在缩减MBS购买。此外,美国国债的规模也从9月27日的24654.27亿美元增加至24657.27亿美元,增幅为3亿美元。

TBSEO的分析师表示,这可能表示美联储仍没有做好缩表准备,或者美联储希望给市场更多时间来适应这一改变。有的人可能会说,几个星期的时间尚不能定论美联储已经放弃缩表计划,但鉴于目前市场的估值,全球垃圾债券收益率极低,投资者重仓配置股票,看涨情绪和自满情绪水涨船高,倘若美联储出现“政策性错误”,个中风险极高。从目前来看,美联储资产负债表规模正常化这一事件尚未发生,市场必须对此保持警惕,以防被“杀得猝不及防”。

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