联系我们 客服热线: 400-1162-988
您的位置:主页 >投资学院 >基础课堂

外汇市场如何操作流动性

       

TBSEO外汇投资教育培训


外汇流动性通常就是说外汇交易的流动性,指投资者根据市场供需状况,以合理的价格迅速执行一定数量交易的成本。市场的流动性越高,则进行即时交易的成本就越低。一般而言,较低的交易成本就意味着较高的流动性,或相应的较好的价格。外汇市场的流动性越强,交易越顺利,报价越具有竞争性。流动性的存在使银行间市场得以大规模展开,也使IB、个人交易者得以通过经纪商顺利进行外汇交易。


外汇市场分为银行间外汇市场与零售外汇市场。 

       外汇市场的流动性源头在银行间外汇市场,庞大而复杂的的客户资源池是流动性诞生的基础。银行间外汇市场是一种批发性外汇市场,在该市场上,大型银行机构的交易员之间进行外汇交易。其他的参与者还有对冲基金或者交易公司,他们的交易量也非常大,也是银行间外汇市场的一部分。



       银行间外汇市场的目标是为其他的市场参与者提供流动性,并收集资金流动的相关信息。大型金融机构可以通过银行间电子外汇交易平台直接进入银行间外汇市场交易。外汇批发市场中的流动性通常由全球大型投行提供,包括德意志银行、高盛集团、UBS、摩根史丹利、花旗银行、汇丰银行等等。他们旗下的外汇交易部门会供所有货币对的买卖报价,能提供最小的货币对交易点差,其盈利模式并非单纯依靠点差费用,他们也会建仓交易。这些国际大行首先会依据自己的外汇负债和外汇资产风险控制标准来对外进行报价,而每一家银行对每一种货币都有不同的风向控制标准,导致最终报价会和其他银行存在着差别,所以交易者在外汇交易中看到的报价一般都是综合多家大型银行的集中报价。当然银行也可以直接对个体或者特定群体进行报价。

       在这种报价模式下,银行间撮合的只是各大银行、对冲基金等大型金融机构的外汇价格,一般的金融机构和个人是无法进入银行间外汇市场进行报价的,只能先通过大银行给出的报价再进行交易。比零售外汇经纪商就是先接受银行的报价再把报价报给个人投资者。

TBS外汇知识培训


      国际大行提供的报价形成银行间外汇交易市场,并会将流动性传导至零售外汇市场。但因接入大型银行流动性需要高额的现金资本,以及高要求的技术门槛,所以大部分零售外汇经纪商并不直接与大型银行联系,而是通过流动性提供商包括小型银行、支付公司或其他机构获取流动性,也就是说,流动性提供商提供于银行间外汇市场的流动性数据服务,抓取最优的价格反馈给下游的零售外汇经纪商。 


        零售外汇市场中的流动性提供商及各类机构按本身实力大小及服务对象的不同,又可以分为两类:

一类是prime broker,以大银行(也称为银行经纪商)为主。一般的大银行都有或曾有PB业务。能够接入一级机构流动性不仅仅是要求高额的现金资本,还需要有高度密集的技术。 


       另一类是PoP即prime of prime。为中小型经纪商提供流动性。他们拥有相当的信誉和技术资质,一般而言都拥有两个一级机构经纪商,而通常会将一个备用。对于经纪商来说,不是每一个零售外汇经纪商都可以和银行直接联系,需要prime of prime提供流动性服务。


       第三级是部分外汇经纪商,这类经纪商比较少,而且规模一般较大,直接与一级机构经纪商联系。

       以上的机构经纪商打通了外汇零售市场与银行间外汇市场的渠道,使资金规模较小的机构、个人交易者能够参与外汇交易。

        这些流动性提供商专注于流动性技术开发,为中小外汇经纪商的STP/ECN模式提供技术支持,业内比较有名的有Fortex、CFH、Leverate等。另外,流动性提供商一般会与两家以上的大型银行对接,通常会将一个备用,以保证流动性的持续稳定。


        流动性提供商不断向经纪商发送买卖报价。每一家流动性提供商可能连接一个以上的经纪商,而经纪商也一样,会寻找多个流动性提供商。 


        大部分零售外汇经纪商只有通过prime of prime的方式来获取真实流动性,prime of prime连入聚合的直接银行和非银行流动性及大量ECNs,达成交易后prime broker才参与交易并成为各参与者的对手方,因其技术和基础设施更适合零售和小型客户,prime of prime发展迅速。通过prime of prime接入国际流动性的STP-ECN经纪商也逐渐增多并成为主流。 

 

       不同的经纪商会与不同的流动性提供商合作,推出的STP、ECN模式也有所不同,一些经纪商会同时对接两家提供商来获取更为精准的报价,一些经纪商则与提供商合作开发独立的流动性技术。这些服务和技术都各具特色,报价优势和流动性充沛性上各有侧重。 

 

下一篇:外汇主经纪商
相关阅读
分享到 :
回到顶部
回到顶部
unfold
在线客服
在线客服
关注微信
关注微信
微信订阅号二维码
close