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投资管理培训:市场投资者很难要求更好的条件

发布时间:2018-06-14 14:23:10   发布人:   浏览量:34

投资管理培训:市场投资者很难要求更好的条件


标准普尔500指数成分股公司中,约有80%公布的第一季度收益超过分析师预期。然而,随着投资者开始担心经济衰退即将来临,美国股市在今年3月份下跌了1.2%。

触发因素是隐含波动率的回归,CBOE波动性指数在2月曾一度飙升至37,此前12个月平均为11。尽管标普500指数(S&P 500 SPX)在2017年仅上涨或下跌逾1个百分点,只有8次,但今年以来该指数已在35天内大幅波动。这让一些人怀疑2019年是否标志着第二长的牛市的结束。
但是,对于活跃的选股者来说,最理想的条件是,在2018年的前三个月,美国的实际国内生产总值(GDP)增长2.2%,而核心消费者价格指数(cpi)则处于同一水平。
当然,还有风险,比如更高的天然气价格和医疗保健通胀。从宏观层面来看,美国与包括加拿大、墨西哥、中国和欧洲在内的伙伴国之间的贸易谈判存在主要不确定性,但或许更有可能的是,这种政治上的交锋应该暂停,而不是被视为全面调整的先兆。


投资管理培训:减税

在减税和以诱人利率汇回海外资金的能力的推动下,美国企业正在为增长进行投资,尤其是通过增加资本支出和并购。这种做法的好处尚未显现。
美国消费者也显示出了信心。今年4月,有16.3万套住房获得了建设许可,但尚未开工,较上年同期增长16%。这表明,尽管美联储(fed)自2015年12月以来已连续七次上调利率,同时原材料和劳动力成本也在上升,但需求依然保持不变。
这对普尔特集团(PulteGroup Inc.)等公司来说是一个利好消息,该公司2020年预期市盈率为7倍,而标普500指数两年期预期市盈率为14倍。普尔特针对的是高增长行业,如首次购房者和婴儿潮一代的裁员。
和往常一样,也有潜在的陷阱。
零售商面临着利润压力,因为在线竞争无法通过不断上涨的成本。不过,尽管消费必需品类股的上涨潜力与下跌风险相比不大,但精选的非必需类股似乎更有吸引力。家得宝公司(Home Depot Inc.)的优势在于充分利用住宅的优势和较高的可支配收入,通过改造和升级,再加上它具有更惊人的优势。(谁会在网上订购一袋水泥?)
在消费者可支配收入不断上升可能会带来提振的非必需消费品领域,挪威邮轮控股有限公司(Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.)等旅游相关公司也在其中


投资管理培训:银行支撑

随着利率和通货膨胀的上升,动力会转向一些价值类别。净利差上升和监管减少可能会提振花旗集团(Citigroup Inc.)、摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)和美国银行(Bank of America Corp.)等银行,而波动性增大可能有助于高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)等公司的交易收入
由于产能限制和需求上升,长期以来不被看好的工业领域的其他价值参与者——如里约热内卢. Tinto PLC、西门子(Siemens AG SIEGY)、卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)和日本半导体晶圆厂信越化学有限公司(Shin-Etsu Chemical Co Ltd.)和Sumco Corp.——正享受着更大的定价能力。这一指标包括,自2016年12月以来,美国工业利用率上升3个百分点,达到产能的78%,导致原材料等待时间延长。
回到增长领域,由于收入和收益强劲,尽管估值通常较高,但一些科技股仍然具有吸引力。在人工智能、云计算、移动连接和物联网(物联网)的推动下,数十年的经济数字化转型刚刚开始。


投资管理培训:芯片的股票

这可能为台湾半导体制造公司(Taiwan semiconductor Manufacturing Corp.)和微芯片技术公司(Microchip Technology Inc.)等半导体生产商带来强大的推动力;诸如ASML持有NV ASML和Lam Research Corp.等半导体设备制造商;连接供应商包括Amphenol Corp. APH、+0.20%和TE connectivity Ltd. TEL, -0.36%;还有大型云计算平台Alphabet Inc.、亚马逊(Amazon.com Inc.)和微软(Microsoft Corp.)

在美国以外在美国,2017年欧盟(eu)所有成员国都实现了10年来的首次扩张,这使欧盟获得了自2007年以来最快的增长。在第一季度出现人民币升值、恶劣天气、罢工和产能限制等问题后,经济增长预计将在截至6月份的3个月里再次走强。德国、法国、意大利和西班牙等出口国可能因欧元贬值4.4%而受到提振


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